基本面：昨日，美国11月非农新增就业超预期，但失业率意外升至四年高位，交易员未加大对美联储降息的押注。道指与标普连跌三日，科技股在经历了连续下跌后迎来反弹，支撑纳指收高。美债收益率普跌，10年期下挫超3基点。美元较变动不大，日内一度跌0.43%，黄金宽幅震荡，较日低一度涨近1.5%，随后回落守住4300美元一线。

美国劳工统计局同时公布10月和11月非农就业数据，数据显示，11月非农就业人口增加6.4万人，略好于市场预期，但失业率意外升至4.6%，创2021年9月以来新高，显示劳动力市场持续降温。10月就业人数大幅减少10.5万人，主要受联邦政府就业骤降拖累。报告显示，就业结构明显恶化，全职岗位大幅流失、兼职和多份工作人数激增，凸显就业“质量”走弱。

新美联储通讯社指出，截至11月，过去六个月私营部门就业人数平均每月增加44,000人，是疫情后美国经济重启周期中六个月招聘速度最慢的一次。失业率从9月的4.44%上升至4.56%，接近多位美联储官员上周公布的预测中对年末失业率的判断。当前的招聘状况疲软到足以支持鲍威尔在最近三次FOMC会议上推动降息的立场，但尚未糟糕到必须1月再次降息。

美国10月零售销售整体受到汽车销量下滑和汽油价格走低的拖累，环比持平，略低于市场预期。但剔除汽车、汽油等波动性较大项目后，核心零售指标表现明显强于预期，显示消费者在假日购物季初期支出正在加速。用于GDP计算的零售销售控制组环比大增0.8%，创下6月以来最大涨幅。

标普全球公布的数据显示，12月综合产出初值指数下滑1.2点至53；综合支付价格指数大幅上升，接近上行3点，至64.1；综合就业指数下滑1.4点，进一步接近停滞状态；制造业和服务业调查双双低于预期。

欧元区12月制造业PMI加速萎缩，德国制造业成为拖累因素，产出指数跌至49.4，结束了连续九个月的增长态势。制造业PMI降至47.7，连续第二个月位于收缩区间。法国制造业出现积极信号，PMI升至50.6，创40个月新高，制造业产出指数也从11月的45.0大幅回升至49.7，为四个月高位。

黄金技术面：

日线图：

昨日，受美国非农数据影响，黄金日内先跌后涨，日线收长下影十字阳星。整体形态上看，黄金继续保持在历史高位附近横盘震荡，仍属多头强势形态，短线仍有继续冲击历史高点的机会，因此建议继续保持多头思维，以逢低做多为主。

小时图：

小时图上，昨日黄金开盘后一度震荡走低，跌破60EMA均线支撑，最低跌至4271附近，直到美国非农数据公布前，金价快速回升，基本将日内跌幅收复。短线形态上看，非农数据利多扭转短线多头弱势，并重新企稳在均线上方，日内有望沿均线震荡走高，冲击4380附近的历史高点位置。因此在操作上，建议先以逢低做多为主。

操作建议：

4305附近轻仓做多，止损4290，目标4350/4380

白银技术面：

日线图：                                                                                                                                                                                        

日线图上，昨日白银同样先跌后涨，日线收长下影小阴星。整体走势上，白银形成阳包阴形态后保持高位震荡，仍属于强势多头形态，后续继续走高概率较大。因此建议继续保持逢低做多为主。

小时图：

小时图上，昨日白银开盘后一度震荡下挫，最低跌至62.07附近，随后在欧盘阶段开始逐步震荡回升，目前几乎已将昨日跌幅完全收复。短线形态上看，白银形成底部明显抬高的上升三角形形态，后市进一步向上突破的概率较大。因此在日内操作上，建议先以逢低做多为主。

操作建议：

63.40近轻仓做多，止损63.20，目标65.00

日内需要重点关注的数据和事件 2025年12月17日 周三

数据：

15:00 英国11月CPI月率

15:00 英国11月零售物价指数月率

17:00 德国12月IFO商业景气指数

18:00 欧元区11月CPI年率、月率终值

19:00 英国12月CBI工业订单差值

事件：

21:15 美联储理事沃勒发表讲话。

22:05 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在纽约联储主办的2025年外汇市场结构会议上致开幕词。

次日01:30  2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克就经济前景发表讲话。