创富盈汇 : 特朗普软化关税立场，美元走强黄金震荡回落

发布时间：2025-03-25 11:49:03

来源：创富

基本面：昨日，特朗普关税立场软化迹象力挺美股、打压美债，美国三大股指两连涨至逾两周高位，纳指涨超2%；两年期美债收益率自上周美联储会后首日攀升。美国PMI公布后，美元指数创近三周新高，日元跌近1%至三周新低；黄金两连跌，脱离纪录高位。

上周末媒体称，特朗普将于4月2日开始实施的“对等关税”可能比此前预期更具“针对性”，据中新网，这一消息提振了市场信心。据央视新闻，特朗普本周一表示将在未来几天宣布对汽车、木材和芯片征收关税，但他同时称，可能对多国减免关税征收。特朗普称，韩国现代汽车将投资58亿美元在路易斯安那州建一家新的钢厂，这表明关税非常有效。现代称未来四年将在美国新增投资210亿美元，58亿美元的新工厂是其中部分投资。特朗普在其社交平台“真实社交”上发文表示，美国将对委内瑞拉的石油或天然气产品征收“二级关税”，任何从委内瑞拉购买石油或天然气的国家都将在与美国的贸易中支付25%的关税。

上周三美联储会后当晚，特朗普发帖呼吁降息，称联储要“做正确的事”，因为美国关税影响开始逐渐渗透到经济中。上周四晚他又称，现在鸡蛋和汽油等价格都跌了，如果美联储能做正确的事并降息，那就太好了。

数据方面，标普全球美国3月制造业PMI初值意外重回萎缩，服务业PMI优于预期但前景信心低迷、关税导致材料成本飙涨。美国3月制造业PMI超预期下降至49.8。服务业PMI初值并未如预期持平2月，而是升至54.3，综合PMI初值不降反升至53.5。但服务业前景恶化，对未来一年的信心下滑至2022年以来的第二低点。关材料成本指标升至2023年4月以来最高。

黄金技术面：

日线图：

昨日，黄金如期保持上周五回落低点位置附近震荡，日线收带上下影的小阴线。整体形态上看，黄金高位震荡回落，但整体跌幅不大，趋势仍偏多头，关注下方20EMA均线位置和2785附近的支撑效果。

小时图：

小时图上，昨日黄金一度高开反弹至60EMA位置后，再度遇阻回落，测试3000美元附近的前低支撑。短线形态上看，黄金震荡重心仍保持下移状态，特别是反弹高点越来越低，今日重点关注3020附近的短线压力，若明显承压，黄金或将下破3000美元，形成加速下探走势。因此在操作上建议，先以反弹高空为主。

操作建议：

3020后轻仓做空，止损3030，目标3000/2980

白银技术面：

日线图：                                                                                                                                                                                                   

日线图上，昨日白银与黄金一样保持在回落低点附近震荡，日线收长上下影小阴星。整体形态上看，白银在20EMA均线位置有所支撑，但目前反弹力度并不强，若连续紧贴均线横盘震荡，后市下破试探60EMA均线支撑的概率较大。

小时图：

小时图上，昨日白银同样一度高开试探60EMA均线压力，但最终遇阻回落，再度逼近上周五回落低点位置。短线形态上看，白银维持弱势震荡，若今日不能突破站上60EMA均线，则白银或将加速下行，考验32.30附近的支撑。因此在操作上建议，先以逢高做空为主。

操作建议：

33.15附近轻仓做空，止损33.35，目标32.50/32.30

日内需要重点关注的数据和事件 2025年03月25日 周二

数据：

17:00 德国3月IFO商业景气指数

19:00 英国3月CBI零售销售差值

21:00 美国1月FHFA房价指数月率

21:00 美国1月S&P/CS20座大城市未季调房价指数年率

22:00 美国2月新屋销售总数年化(万户)

22:00 美国3月谘商会消费者信心指数

22:00 美国3月里奇蒙德联储制造业指数

事件：

20:40 美联储理事库格勒就“经济前景与企业家精神”发表讲话。

21:05 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在一场活动上致开幕词。