基本面：昨日，美国6月非农就业数据显著放缓，缓解了市场对美联储近期加息的担忧，道指上涨1.1%创新高，美股金融、非必需消费品和医疗保健板块走强。然而，因对AI投资回报的质疑加剧，半导体再度遭抛售，令纳指100盘中跌2%，拖累标普500收盘几乎持平。非农报告降低了市场对美联储的加息预期，2年期美债收益率跌4基点至4.14%，10年期持平于4.48%。美元遭遇两周来最大抛售，日内一度跌0.87%，黄金日内大涨超2%，脱离八个月低位。

美国6月非农新增就业5.7万人，仅为市场预期的一半，前值大幅下修，失业率意外降至一年来最低水平。市场对美联储加息的押注明显收缩，加息时点预期从此前的10月推迟至12月。非农“哑火”，华尔街料沃什可再等，“新美联储通讯社”认为，对美联储鹰派来说，报告呈现的就业趋势和失业率下降显示劳动力市场状况良好，更关键的是，报告能否令尚未决定加息的联储官员改变立场，从市场反应看未能改变，市场预期的7月加息概率从报告发布前的三分之一降至五分之一；未来数月，价格数据对利率路径的影响将远超月度就业数据。华尔街人士评论称，报告让沃什获得喘息空间，联储整个夏天都可以按兵不动。

特朗普周四表示：“沃什是一个伟大的家伙，他必须做他必须做的事”，即便最高法院裁定其至少目前无权解雇美联储理事丽莎·库克，他仍计划继续尝试“通过打赢官司”将她从美联储理事会除名。白宫经济顾问哈塞特同日公开批评鲍威尔继续留任美国央行，称此举阻碍了特朗普政府任命新的理事人选。

美联储主席沃什在欧洲央行论坛释放通胀缓和信号，称近期通胀预期下降是其强硬立场奏效的早期证据，但对7月是否加息刻意保持沉默。内部分歧同样暗流涌动——18位官员中9人支持年内加息、8人主张按兵不动。与此同时，白宫公开反对加息并暗指政治干预，沃什则强硬回应：“美联储独立性不会有任何改变。”

欧洲央行行长拉加德表态认为欧洲央行上月决定加息是正确的。目前国际油价大跌，欧元区通胀增速放缓超预期，欧央行内部就是否需要进一步加息意见分裂。拉加德表示，供应冲击仍在向经济其他领域传导，不过尚未出现所谓的“第二轮效应”。

黄金技术面：

日线图：

 

昨日，美国非农数据大幅不及预期，市场对美联储夏季加息的预期减弱，金价晚间快速回升，日线收下影略长的小阳线。整体形态上看，黄金逐步企稳反弹，连收长下影阳线形态，目前已回到20EMA均线附近。短线偏空形态有所缓解，若今日能站上20EMA均线，则金价有望确认阶段性反弹走势。不过，今天是美国独立日假期，美盘休市，缺少美盘力量，黄金或整体继续保持震荡偏多走势。

小时图：

小时图上，昨日黄金开盘后一度维持在均线上方窄幅震荡，直到美国非农数据公布后，利多黄金，令金价快速冲高，最高涨至4143附近，随后转为4100上方震荡走势。短线形态上看，黄金企稳后形成沿均线震荡反弹形态，整体形态利好多头，但考虑到今日美盘休市，且上方面临日线均线压力，因此日内可能更偏震荡。因此在操作上建议，先以低吸为主高抛为辅震荡操作。

操作建议：

4200附近轻仓做空，止损4230，目标4105

4105附近轻仓做多，止损4075，目标4200

白银技术面：

日线图：

日线图上，昨日白银与黄金一样，日内都在非农后快速冲高，日线收带上下影的小阳线。整体形态上看，白银也通过三连阳逐渐脱离底部区域，但上方20EMA均线压力仍在，且今日美盘休市，日内多头力量或许有限，短线或继续维持均线附近震荡。

小时图：

  

小时图上，昨日白银在美国非农数据公布前，如期维持在均线上方窄幅震荡，直到数据公布后，银价向上突破，最高涨至61.83附近。但最后白银回踩动作略深，整体呈现沿20EMA均线震荡上探走势。考虑到今日美盘不开，白银或呈现震荡偏多走势，因此建议，先以低吸为主高抛为辅震荡操作。

操作建议：

63.40附近轻仓做空，止损64.00，目标60.40

60.40附近轻仓做多，止损59.60，目标63.40

日内需要重点关注的数据和事件

2026年07月03日 周五

数据：

14:45  法国5月工业产出月率

15:50  法国6月服务业PMI终值

15:55  德国6月服务业PMI终值

16:00  欧元区6月服务业PMI终值

16:30  英国6月服务业PMI终值

事件：

16:00  欧洲央行行长拉加德参加一个经济论坛。

23:00  英国央行行长贝利就财政和货币政策协调问题发表讲话。