基本面：昨日，美国数据好坏参半，服务业PMI强劲，ADP就业疲软，软件股抛售潮蔓延至半导体、AI等。美国财政部公布的季度再融资计划符合预期，30年期美债收益率涨2个基点至4.92%，2年期美债收益率微跌1个基点至3.56%，美元涨0.3%，收复昨日跌幅，黄金一度重回5000美元上方，但未能守住，最终涨0.3%，白银涨3%。

美国1月ADP就业数据显著不及预期，仅新增2.2万人，凸显劳动力市场年初动能减弱。增长完全由教育和医疗服务业驱动，而专业商业服务、制造业等多个关键行业出现就业萎缩，结构性疲软明显。尽管薪资增幅稳定在4.5%，但整体疲软数据可能强化美联储对经济的审慎看法。同时，因政府停摆，官方非农就业报告再度推迟发布。

美国1月ISM服务业PMI指数为53.8，持平于2024年10月以来的最高水平，好于预期。商业活动回升支撑了整体指数，但新订单增长放缓，就业几乎没有扩张，价格指数创三个月高点。

贝森特称，民主党议员不理解普遍通胀与一次性价格上涨的区别，在坚称关税不会引发通胀后被议员要求“闭嘴”。他说，美联储应保持货币政策独立，但拜登政府期间联储放任了高通胀，总统和议员一样有权干预联储决策；去年美国国债吸引创纪录的海外资金流入；批评拜登政府搞反射性监管而非预防危机、其政策让加密货币“灭绝”；财政部无权用税款买比特币，目前未考虑建央行数字货币；认为监管小银行不应像大银行那么严。

美国财政部公布季度再融资声明，决定维持现有中长期债券发行规模不变，延续“规律且可预测”的债务管理原则。本季度将发行总计1250亿美元债券，包括580亿3年期、420亿10年期及250亿30年期国债。声明打消了市场对政府可能调整发行结构以压低长期借贷成本的猜测。同时，财政部正密切关注美联储短期国债购买计划及私营部门需求，未来政策路径或受新任美联储主席提名影响。

在多位中东领导人当日下午紧急游说特朗普政府放弃退出谈判的威胁后，原定于6日举行的美伊核谈判计划得以恢复，谈判将在阿曼举行。美国稍早前曾拒绝伊朗将原定会议地点由土耳其伊斯坦布尔改到阿曼的提议。

黄金技术面：

日线图：

昨日，黄金如期转为横盘震荡走势，日线仅收上影略长的小阴线，维持在反弹大阳线顶部位置震荡。整体形态上看，金价降波速度较预期更快，短线仍需留意二次探底动作，特别是今日若再收长上影阴线，则后市深度探底的概率更大。因此在操作上建议，继续以高抛低吸震荡操作为主。

小时图：

小时图上，昨日黄金在亚盘阶段一度冲均线上方震荡上探，最高涨至5091附近，随后逐步转跌，又重新跌回均线下方将短线形态转为围绕均线震荡收敛走势。短线形态上看，黄金流畅反弹后转为高位横盘震荡，一定程度上仍有继续上探的空间，但若冲高回落，RSI指标形成顶背离形态，则金价大概率将快速探底。因此在操作上建议，继续以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

4925附近轻仓做多，止损4900，目标5190

5190附近轻仓做空，止损5220，目标4880/4650

白银技术面：

日线图：                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                                    

日线图上，昨日白银与黄金一样，都在反弹后转为高位震荡，日线收带上下影的小阴线。整体形态上看，白银的反弹力度较黄金略小，白银并未站上20EMA均线，目前仍保持两条均线之间震荡走势，今日若未能站上20EMA均线，再收长上影阴线，则白银将逐步探向60EMA位置。

小时图：

小时图上，昨日白银开盘后逐步震荡走高，成功站上60EMA均线，但未能守住，很快又回到均线下方，转为围绕均线震荡走势。短线形态上看，白银与黄金一样，皆为反弹后转高位横盘震荡，一定程度上利好短线继续上探，但若出现冲高回落动作，或引发加速探底走势，因此在操作上建议，先以高抛低吸震荡操作为主。

操作建议：

85.60附近轻仓做多，止损84.60，目标96.00

96.00附近轻仓做空，止损97.00，目标83.00/75.50

日内需要重点关注的数据和事件 2026年02月05日 周四

数据：

15:45 法国12月工业产出月率

18:00 欧元区12月零售销售月率

20:00 英国至2月5日央行利率决定

20:30 美国1月挑战者企业裁员人数(万人)

21:15 欧元区至2月5日欧洲央行存款机制利率

21:15 欧元区至2月5日欧洲央行主要再融资利率

21:30 美国至1月31日当周初请失业金人数(万人)

23:00 美国1月全球供应链压力指数

事件：

20:00 英国央行公布利率决议、会议纪要和货币政策报告。

20:30 英国央行行长贝利召开货币政策新闻发布会。

21:15 欧洲央行公布利率决议。

21:45 欧洲央行行长拉加德召开货币政策新闻发布会。

23:50 2027年FOMC票委、亚特兰大联储主席博斯蒂克参加有关货币政策的对话与问答环节。