创富盈汇 : 美国数据喜忧参半，降息预期下降，黄金震荡回落

发布时间：2025-07-25 12:19:07

来源：创富

基本面：昨日，谷歌财报显示对AI需求依然强劲，推动科技股走高，叠加美国首申失业金人数连降六周，纳指和标普500再创新高。美国失业金数据令美联储降息预期减弱，2年期收益率盘中涨5个基点，美元涨0.3%，黄金下挫跌0.55%。

特朗普成为近二十年来首次亲访美联储总部的总统。他实地视察联储大楼翻修工程时称，项目成本已超31亿美元，鲍威尔反驳，没听任何人这么说。特朗普此后暗示不会仅因项目超支就解雇鲍威尔，称只希望降息，没必要罢免鲍威尔，他很快任期届满，相信他会做正确的事，可能有三个下任联储主席人选。美财长贝森特称，美联储的其他操作可能影响货币政策独立性，美联储影响力太大，应回归本业。

特朗普视察前，媒体称美众院一委员会调查联储总部翻修工程；美联储罕见高调公关，工作人员带记者参观工程现场。“新美联储通讯社”认为，视察是特朗普抹黑鲍威尔公众形象并推动降息的部分行动。

欧洲央行八连降后收手，维持利率不变，静待美方关税政策明朗化，9月降息预期骤降；由于关税最终如何落地尚不清晰，欧洲央行没有就后续政策路径提供任何前瞻指引。欧洲央行在声明中罕见地将“贸易争端”列为政策不确定性的主要来源，强调当前环境“异常不确定”。拉加德表示，关税壁垒上升一方面抑制欧洲出口需求，另一方面导致产能过剩国家将商品转向欧洲市场，从而打压本地价格。发布会结束，9月降息概率已从决议前的40%大幅下降至28%；12月降息概率为72%，而当天早些时候的预测为90%以上。

数据方面，美国7月Markit制造业PMI初值下降至49.5，创去年12月以来新低；服务业PMI初值55.2，创去年12月以来新高；综合PMI初值为54.6，创去年12月以来新高。制造业和服务业对未来一年的商业信心降至过去两年半以来的最低水平之一。通胀压力加剧。美国上周首申人数连续第六周下降，续请失业金人数维持2021年来高位。当前美国劳动力市场仍然具有韧性。首申人数下降主要由纽约州拉动。但持续领取失业金的人数依然很高，表明虽然裁员不多，但失业后重新找到工作的难度较大。

黄金技术面：

日线图：

昨日，受美国经济数据影响，市场对美联储降息预期再度减弱，美元小幅反弹，黄金震荡回落，日线收长下影阴线，回踩60EMA位置。整体形态上看，黄金在6月中旬的高点位置附近遇阻回落，在盘面中形成三个顶部，底部在不断抬高，整体上呈向上震荡收敛的形态，对多头依旧有利。短线若金价能坚守20EMA均线支撑，则后市黄金仍有望继续冲高，且突破历史高点的概率大增。在操作上建议，关注小周期形态，先以高抛低吸震荡操作为主。

小时图：

小时图上，昨日黄金跌破均线后未能回到均线上方，反而在小幅横盘后继续下挫，最低跌至3351附近才企稳回升。短线形态上看，黄金下挫后反弹仍受20EMA均线压制，日内走势震荡偏弱，短线震荡区间有所下移，日内大概率先在3355~3385之间震荡，因此在操作上建议，在区间上下沿做高抛低吸震荡操作。

操作建议：

3385附近轻仓做空，止损3395，目标3355

3355附近轻仓做多，止损3345，目标3385

白银技术面：

日线图：                                                                                                                                                                                                                    

日线图上，昨日白银与黄金一样震荡回调，日线收下影略长的小阴线。整体形态上看，白银终结6连阳走势，但目前跌幅不大，仍属于高位震荡，短线多头仍有新高机会，但若黄金持续走若，或拖累白银主动回踩均线。

小时图：

小时图上，昨日白银从亚盘开始再度转弱，大阴线跌破60EMA均线打断短线多头节奏，目前白银形成围绕均线震荡休整形态，上方压力在39.30附近，下方支撑在38.75附近，预计今日先在区间里高抛低吸震荡操作。

操作建议：

38.75附近轻仓做多，止损38.60，目标39.30

39.30附近轻仓做空，止损34.45，目标38.75

日内需要重点关注的数据和事件 2025年07月25日 周五

数据：

14:00 英国6月季调后零售销售月率

16:00 德国7月IFO商业景气指数

20:30 美国6月耐用品订单月率