基本面：昨日，美联储放慢缩表、鲍威尔称衰退风险不高，标普创八个月来美联储决议日最大反弹，标普、纳指收涨超1%。美联储决议后，美债收益率跳水，两年期收益率一度跳水超10个基点，鲍威尔讲话后跌穿4%。美元指数反弹，脱离五个月低位，鲍威尔讲话后回吐过半涨幅。鲍威尔讲话后，黄金涨幅扩大、又创盘中历史新高。

美联储方面，美联储声明删除就业和通胀目标风险大体均衡的说辞，称经济前景不确定性增加。放慢缩表的方式为，将美国国债的每月赎回上限从250亿美元下调至50亿美元。仍预计今年两次降息，但点阵图中，预计今年不降息者由一人增至四人，降息两次者降一人至九人。今年GDP增速预期由2.1%降至1.7%，失业率小幅上调至4.4%，核心PCE通胀预期由2.5%升至2.8%。

鲍威尔称，美联储上调通胀预期“很一大部分”源于关税，现在判断是否忽略关税影响为时过早，长期通胀预期仍保持稳定。密歇根大学的通胀预期数据是个“异常值”，基准预测仍是关税对通胀有“暂时”影响。外部预测者提高了经济衰退的可能性，但仍处“相对温和的水平”。美国经济衰退风险已经上升，但还不高，硬数据表明经济“健康”。鲍威尔仍很乐观看待就业前景，称失业率“非常接近其自然水平”。

“新美联储通讯社”称，美联储今年的通胀和失业率预期更高，反映了关税可能的影响，鲍威尔未对关税通胀发出激进立场，从而提振股市。

黄金技术面：

日线图：

昨日，黄金如期在美联储会议前保持高位震荡，日线收带上下影的十字星，而美联储议息会议之后，金价继续上探，最高摸到3050附近。不过，从美联储声明和点阵图的情况来看，较为鹰派，虽然打消市场对美国衰退的担忧，但同时也降低了后续降息的预期。因此要小心黄金日内出现冲高回落的情况发生，日内不建议激进追涨。

小时图：

小时图上，昨日黄金如期回踩20EMA均线后再创新高，但美联储会议召开让多头提前落袋，最终金价在会议前转为围绕20EMA均线震荡收敛。而美联储会议结束后，金价强势冲高，快速上探至3050附近，继续保持多头强势。不过，由于美联储会议结果较为鹰派，日内要小心金价冲高回落的可能，而且一旦跌破昨日低点3022附近，则黄金或将由多转空。

操作建议：

跌破3047后轻仓做空，止损3057，目标3022

白银技术面：

日线图：    

日线图上，昨日白银日内表现较弱，日线收略带上影的阴线。整体形态上看，白银形成阴吞阳偏空形态，虽然美联储会议后白银再度反弹，但若最终不能收大阳线收复昨日阴线走势，甚至形成冲高回落收长上影形态，白银或将展开阶段性调整走势，向下回踩均线支撑。

小时图：

小时图上，昨日白银一度围绕20EMA均线横盘震荡，但随着行情逐渐进入欧盘阶段，银价快速跳水，跌破60EMA均线打破短线多头节奏，最低跌至33.45附近。虽然美联储会议之后，白银快速反弹，回到均线上方，但日内预计较难突破33.90~34.10重要压力区间，因此在操作上建议，先以逢高做空为主。

操作建议：

34.00附近轻仓做空，止损34.15，目标33.40

日内需要重点关注的数据和事件 2025年03月20日 周四

数据：

15:00 德国2月PPI月率

15:00 英国1月三个月ILO失业率

15:00 英国2月失业率

15:00 英国2月失业金申请人数(万人)

19:00 英国3月CBI工业订单差值

20:00 英国至3月20日央行利率决定

20:30 美国至3月15日当周初请失业金人数(万人)

20:30 美国第四季度经常帐(亿美元)

20:30 美国3月费城联储制造业指数

22:00 美国2月成屋销售总数年化(万户)

22:00 美国2月谘商会领先指标月率

事件：

16:00 欧洲央行行长拉加德在欧洲议会经济与货币事务委员会听证会上发表讲话。

20:00 英国央行公布利率决议和会议纪要。